Индекс потребительских цен (ИПЦ) Канады в декабре составил 1,8% в годовом исчислении, что ниже прогнозируемых 1,9% и меньше прошлых значений в 1,9%.
Согласно данным Bank of America, это снижение частично объясняется налоговыми каникулами по GST/HST, которые начали действовать с 14 декабря и продлятся до 15 февраля.Данные налоговые послабления временно отменяют налог на товары и услуги/гармонизированный налог с продаж для определенного перечня товаров, что затрагивает примерно 10% корзины ИПЦ, включая еду из ресторанов и алкоголь, купленный в магазинах.
Также наблюдается снижение базовых показателей инфляции: усеченное и медианное значения упали до 2,45% в годовом выражении по сравнению с 2,60% в ноябре. Медианная базовая инфляция составила 2,4%, а усеченное среднее значение — 2,5%. Несмотря на это, скорректированные по налогу показатели указывают на некоторые изменения в базовой инфляции, в то время как инфляция в области услуг остается стабильной на уровне 3,5%, а в жилищном секторе отмечается незначительное замедление.
В свете последних данных о инфляции прогнозы BofA остаются в основном неизменными: предполагается, что коэффициент инфляции стабилизируется на уровне 2,0% в годовом исчислении к концу 2025 и 2026 годов. Однако теперь ожидается, что Банк Канады (BoC) на заседании 29 января снизит процентные ставки на 25 базисных пунктов, что является изменением в сравнении с ранее заявленной позицией о сохранении ставок.
Это ожидание обусловлено продолжающимся снижением инфляции, фиксированными инфляционными ожиданиями и более слабыми экономическими показателями с ноября 2024 года. Кроме того, потенциальные тарифные меры, предложенные президентом Трампом, могут повлиять на решение BoC о снижении ставок с целью поддержки канадской экономики и укрепления канадского доллара.
После объявленных данных по ИПЦ ставки в Канаде повысились по всей кривой доходности, что отражает реакцию рынка на вероятность снижения ставок и возможное введение новых тарифов. В настоящий момент рынок оценивает вероятность снижения ставки BoC на следующем заседании в 84%.
Более того, риск введения тарифов приводит к ожиданиям дальнейшего снижения ставок BoC для смягчения возможных негативных последствий для экономического роста страны. На валютном рынке канадский доллар практически не изменился после публикации ИПЦ, так как предполагаемое снижение ставок уже было учтено. Однако вероятность введения 25% тарифа в США вызвала волатильность в обменном курсе USDCAD, который остается ниже 1,45.
Исход ситуации с тарифами и решения BoC могут оказать влияние на пару USDCAD, которая может преодолеть этот уровень и потенциально направиться к диапазону 1,50, в зависимости от дальнейших изменений в политике ставок BoC.
