По мнению стратегов Bank of America Corp., инвесторы сейчас недооценивают риски, связанные с возможной торговой войной при президентстве Дональда Трампа, сообщает Bloomberg.
Эксперты предвидят снижение курсов валют развивающихся рынков на 5% в первой половине 2025 года, а также прогнозируют продажи государственных облигаций.Команда стратегов BofA под руководством Дэвида Хаунера ожидает, что основной удар придется на китайский юань, который по их мнению упадет до 7,6 за доллар в первой половине следующего года, если новое правительство США введет 40%-ные пошлины на товары из Китая. Если же пошлины составят 60%, то они предполагают, что курс юаня может достичь уровня 8 за доллар по сравнению с текущим показателем примерно 7,24.
Это также скажется на других активах развивающихся рынков, утверждает Хаунер в заметке под заголовком "Оставайтесь медведями!" Резкое снижение валют развивающихся рынков на 5% может быть усилено падением цен на нефть, что снова увеличит разрыв доходности по долговым обязательствам на 100 базисных пунктов, прогнозирует он. Подобно торговой войне 2018 года, произойдет отток капитала из развивающихся рынков и увеличение премии за риск.
"Рынки не учитывают не только масштабы пошлин, но и их побочные эффекты на глобальный рост и возможность вызвать жесткое снижение", — отмечает Хаунер, подчеркивая, что новые пошлины появятся во время уже значительно ослабленной экономической активности по сравнению с 2018 годом.
Индекс MSCI по валютам развивающихся рынков упал примерно на 1% с момента возвращения Трампа в Белый дом. Восточноевропейские валюты получили наибольший удар.
По мнению аналитиков Bank of America, при дальнейшем развитии торговой войны у некоторых активов развивающихся рынков могут возникнуть возможности для обратной покупки: курс доллара достигнет максимума в первом квартале. На данный момент же стратеги рекомендуют приобретать доллары по отношению к валютам развивающихся рынков, особенно к юаню и южноафриканскому рэнду. Они также приветствуют местные облигации Бразилии, Венгрии, Польши и Турции, но рекомендуют дождаться пика доллара в начале 2025 года.
