Аналитики Bank of America (BofA) считают, что рынок может недооценивать опасности, связанные с введением американских тарифов, которые начнут действовать 2 апреля 2025 года.
Они замечают, что Европейский союз (ЕС) может оказаться под большим давлением из-за этих мер по сравнению с Великобританией, так как последняя имеет относительно небольшой профицит товаров с США. Рынок, вероятно, ожидает введения тарифов на конкретные товары, однако не прогнозирует глобальные тарифы на все товары.Несмотря на приближающийся срок начала действия тарифов, данные BofA показывают, что хедж-фонды начали активно покупать евро (EUR) после предыдущих продаж. Эта активность может свидетельствовать о перераспределении рыночной позиции перед введением тарифов.
Отношение рынка к доллару США (USD) и британскому фунту (GBP) остается нейтральным, однако наблюдается выраженная длинная позиция по евро, хотя она не считается чрезмерной. Кроме того, аналитики BofA обнаружили новый рекорд в опционном перекосе EUR/USD в сторону колл-опционов.
Также BofA обращает внимание на историческую тенденцию положительной сезонности для GBP в апреле. Эта закономерность объясняется репатриацией зарубежных доходов компаниями, котирующимися на FTSE, для выплаты дивидендов. Хотя влияние этой сезонности ослабло с 2017 года из-за последствий Brexit, BofA предполагает, что фунт все равно может получить поддержку в сезонные месяцы. Таким образом, банк видит потенциал для роста GBP по отношению к евро.
С возвращением более стабильных условий торговли в Великобритании фунт, вероятно, получит выгоду. Данные Bloomberg подтверждают этот вывод, указывая, что апрель является одним из самых значимых месяцев для анонсов о распределении дивидендов британскими компаниями.
