Глава центрального банка Хорватии Борис Вуйчич, также являющийся членом Управляющего совета Европейского центрального банка, отметил, что в 2024 году ЕЦБ может рассмотреть возможность снижения процентных ставок еще три раза, в то время как темпы снижения ставок со стороны Федеральной резервной системы США замедляются.
Прогноз ЕЦБ зависит от существенного снижения базовой инфляции и инфляции в сфере услуг. С июня прошлого года регулятор уже пять раз уменьшал ставки и выразил готовность к дальнейшим шагам в этом направлении, что соответствует ожиданиям рынка.
Вуйчич, стоящий на умеренно жестких позициях, подчеркнул важность предстоящих данных, особенно касающихся инфляции в сфере услуг, для возможных изменений ставок. Инфляция в сфере услуг составила значительную долю общей инфляции в прошлом году, а для снижения ставок необходимо замедление обеих видов инфляции.
Несмотря на недавние заявления Федеральной резервной системы о том, что она может не спешить с понижением ставок, Вуйчич отметил, что решения ЕЦБ будут приниматься независимо. Он также усомнился в том, что сильный доллар значительно повлияет на долгосрочные заимствования, подчеркивая, что текущие колебания обменного курса его не беспокоят.
Снижение курса евро по отношению к доллару на 7% с осени считается относительным и умеренным, несмотря на то что это может привести к росту внутренней инфляции из-за удорожания импорта, особенно энергоносителей.
Обсуждая коммуникационную стратегию ЕЦБ, Вуйчич предположил, что банк может пересмотреть свои формулировки в отношении текущей политики. В частности, он отметил, что краткосрочные изменения в направлении политики могут произойти, если снижение ставки приведет к уменьшению депозитной ставки до 2,5%, что может вызвать дискуссии среди политиков по поводу его эффективности для сдерживания экономической активности.
В завершение Вуйчич затронул вопрос о вялом экономическом росте еврозоны и низком уровне потребления. Тем не менее, он считает, что экономические условия созрели для восстановления потребительской активности, чему будут способствовать высокий уровень сбережений, рост доходов и стабильная занятость. Вуйчич также отметил, что гибкость на рынке труда может поддержать уверенность потребителей и помочь предотвратить опасения по поводу рецессии, так как многие компании предпочитают сокращать рабочие часы вместо массовых увольнений.
