В условиях высоких тарифов, сдерживающих иностранный спрос, Китай вынужден перенаправлять экспортёров на внутренний рынок.
Этот шаг может усугубить дефляцию в экономике, которая уже страдает от низкого потребления и избыточных производственных мощностей, как сообщает CNBC.По прогнозам Goldman Sachs, в 2025 году в Китае ожидается нулевой уровень розничной инфляции (в 2024 году она составила +0,2%), в то время как оптовые цены, по их оценкам, сократятся на 1,6% (после снижения на 2,2% в прошлом году).
С усилением тарифных ограничений на товары из Китая, спрос из США снижается, и власти страны начинают усилия по перенаправлению экспорта на внутренние рынки. Местные органы власти и крупные компании запускают специальные программы и создают секции на платформах для реализации товаров, которые первоначально предназначались для американского рынка.
Шэн Цюипин, заместитель министра торговли, назвал большой внутренний рынок Китая «важным буфером» для экспортеров в условиях внешних экономических вызовов, призывая объединить усилия для стабилизации экспорта и поиска новых возможностей для потребления. Тем не менее, по словам старшего экономиста Barclays Йингке Чжоу, такие меры уже привели к жесткой ценовой конкуренции среди китайских производителей.
К примеру, платформа JD.com выделила 200 миллиардов юаней (примерно $28 миллиардов) на поддержку экспортеров и запустила специальный раздел с товарами для США, предлагая скидки до 55%. Однако массовый ввоз уцененных товаров приводит к снижению прибыльности и создает давление на занятость, так как неопределенность в вопросах трудоустройства и опасения за доходы привносят дополнительные сложности в и без того слабый потребительский рынок.
По мнению Шэнь Мэна из инвестиционного банка Chanson & Co, поддержка экспортеров может стать лишь мерой на короткий срок. Утрата американского рынка усиливает уже существующие проблемы с низким внутренним спросом, приводит к ценовым войнам, снижает маржу прибыли, а также вызывает задержки в платежах и увеличение возвратов.
Убытки в результате снижения маржи заставят некоторых производителей закрыться, в то время как другие будут вынуждены работать в убыток, лишь чтобы сохранить свои производственные мощности. Эти процессы могут негативно повлиять на рынок труда: по оценке аналитиков Goldman Sachs, около 16 миллионов рабочих мест в стране (более 2% рабочей силы) зависят от производства товаров для американского рынка.
Несмотря на просьбы о более активных мерах, экономисты предполагают, что Пекин будет ждать явных признаков ухудшения ситуации, прежде чем предпринять серьезные фискальные стимулы.
