Лихорадка стейблкоинов охватывает мировую индустрию платежей: согласно сообщениям, Amazon и Walmart (NYSE:WMT) рассматривают возможность создания собственных токенов, в то время как Shopify начинает принимать платежи в USDC/USD в более чем 30 странах.
Оптимисты видят в этом потенциальную угрозу для гигантов платежей Visa (NYSE:V) и Mastercard (NYSE:MA). Однако аналитики компании Jefferies не согласны с этой точкой зрения. Они утверждают, что пока не имеется достаточно убедительных причин для потребителей переходить на стейблкоины, а весь ажиотаж значительно опережает реальность.По словам аналитиков Jefferies, "мы не рассматриваем стейблкоины как угрозу для Visa и Mastercard — пока нет ясных причин для потребителей использовать их". Они не верят в неизбежность революции в платежах на основе криптовалют.
Недавний интерес к данной теме возник после того, как Shopify (NASDAQ:SHOP) разрешила продавцам принимать USDC. Также появились сообщения о том, что Amazon (NASDAQ:AMZN) и Walmart подумывают о создании собственных стейблкоинов или объединении усилий для запуска общего токена. Главная цель заключается в снижении затрат на обработку платежей и получении большего контроля над транзакциями. Теоретически стейблкоины могли бы помочь сократить расходы, ускорить расчёты и предоставить возможности для поощрения клиентов, если они будут обеспечены высокодоходными резервами.
Тем не менее, аналитики подчеркивают, что основная проблема заключается в привлечении интереса потребителей. "Для продавца предложение выглядит привлекательным (снижение затрат на прием платежей), но мы не понимаем, что может побудить клиентов принять их", — отмечают они. По их мнению, устойчивость потребительского поведения в области платежей часто недооценивается в обсуждениях о рисках новых методов оплаты. Даже со скидками и кэшбэком аналитики не уверены, что предложенные стимулы смогут изменить поведение потребителей в значительном масштабе.
Если Amazon и Walmart решат запустить свои токены, модель может напоминать закрытые кошельки — как, например, REDcard от Target, но в цифровом формате — с использованием стейблкоинов внутри каждой торговой экосистемы.
"Мы по-прежнему сомневаемся в том, что американские потребители согласятся массово использовать стейблкоины от продавцов", — заявили в Jefferies, добавляя, что для вытеснения банковских карт стейблкоины должны предложить либо значительно большие скидки (что уменьшит экономию от затрат), либо превосходную полезность.
Несмотря на то, что стейблкоины рассматривались как решение для трансграничных переводов, аналитики предполагают, что в популярных валютных коридорах они не обеспечивают преимуществ по скорости или стоимости по сравнению с существующими каналами обмена валюты, и конвертация фиатной валюты по-прежнему необходима на обоих концах транзакции.
"Анализ показывает, что стейблкоины представляют собой лишь способ трансакции международной ликвидности; фиатная валюта по-прежнему требует для завершения перевода на банковский счет получателя в местной валюте", — подчеркивают аналитики. В труднодоступных регионах стейблкоины могут повысить рентабельность, заменив систему SWIFT, но их влияние будет ограничено.
Хотя стейблкоины становятся популярной темой в платежах, Jefferies не видит угроз для доминирования Visa и Mastercard — по крайней мере, до тех пор, пока кто-то не найдет способ привлечь потребителей. На текущий момент возможная угроза больше напоминает заголовок, чем реальность.
