Президент Дональд Трамп считает свой подход к торговой политике, в котором сочетаются жесткие меры и стимулы, весьма успешным и способным поднять экономику на новый уровень.
Однако специалисты JPMorgan предупреждают, что опыт Великобритании после Brexit может служить важным предупреждением для США, которые также уходят от принципов глобализации.Экономисты подчеркивают, что недавние изменения тарифной политики в Америке представляют собой серьезный удар по глобальной торговой системе, последствия которого могут ощущаться еще долгое время. Сдвиги в обеих странах обусловлены недовольством глобализацией, проблемами иммиграции и снижением производства.
После голосования по Brexit в 2016 году ожидали, что экономика Великобритании столкнется с серьезными трудностями. Тем не менее, за счет восстановления мировой экономики объем британского экспорта удвоился до 5%, а продолжительные переговоры с ЕС помогли сохранить прежние торговые отношения и предотвратить немедленную рецессию. Однако это скрывало внутренние проблемы и начало медленного ухудшения ситуации в стране даже до официального выхода из ЕС в 2021 году.
Рост потребления домохозяйств в Великобритании значительно замедился – с 4% до 1,5% спустя год после референдума, а бизнес-инвестиции упали с 9% до нуля. Несмотря на падение валюты на 10%, что вызвало инфляцию в 3% в 2017 году, Банк Англии снизил ставки и возобновил программу количественного смягчения, что лишь временно улучшило экономические показатели.
Это экономическое потрясение оказало влияние на основные сферы экономики Великобритании, оставив заметные последствия. Интенсивность торговли снизилась, трудовая миграция из ЕС упала, что ухудшило дефицит рабочей силы, а инвестиции остались на низком уровне.
Торговля товарами сейчас оценивается на 15% ниже уровней, которые могли бы быть без Brexit, а доля производственного сектора сократилась до 9%. Иммиграция из стран ЕС упала с 0,4-0,5% до 0,1% к 2021 году, что привело к нехватке рабочей силы и увеличению инфляции. Дефицит капитальных затрат достиг 15% к 2019 году, в отличие от других стран, таких как США и еврозона.
Снижение производительности труда также стало заметным: средний рост с 1997 по 2006 годы составлял 2,2%, тогда как с 2017 по 2019 год он сократился до 0,9% и стал отрицательным в 2022-2024 годах. Этот медленный процесс ухудшения может стать важным уроком для США, предупредили эксперты JPMorgan.
Даже если США удастся избежать рецессии в краткосрочной перспективе, существует риск замедления роста, инвестиций и производительности, подобного тому, что пережила Великобритания. Многие британские избиратели теперь выражают желание вернуться в ЕС, спустя почти десять лет после Brexit.
Хотя торговые изменения в США могут не привести к мгновенному кризису, ситуация в Великобритании служит напоминанием о потенциальных долгосрочных последствиях экономической политики, которую политики представляют как необходимую для нового витка американской экономики.
