Ведущие финансовые институты, такие как Apollo, Blackstone и другие, меняют подход к привлечению части суверенных фондов стран Персидского залива на общую сумму около $4 трлн.
Эта деятельность, описанная Bloomberg, свидетельствует о изменениях во власти и влиянии крупных финансовых компаний на Ближнем Востоке.С учетом значительного капитала, а также осознания своего влияния на западные финансовые рынки, крупные государственные фонды Ближнего Востока всё чаще обращаются к профессионалам по управлению активами с вопросом о потенциальных выгодах от инвестиций. Компаниям настоятельно рекомендуется, а порой и требуется, активнее присутствовать в Персидском заливе, открывать местные офисы и привлекать больше специалистов для работы в этом регионе.
Например, компания Apollo Global Management в начале текущего года отправила более 200 сотрудников в Абу-Даби для участия в корпоративных мероприятиях и высокоуровневых встречах с Mubadala и другими местными партнерами. Blackstone также расширила доступ инвесторов из суверенных фондов к обучающим программам внутри компании.
Интервью, проведенные анонимно с более чем десятком инвесторов, юристов и посредников, показывают, что суверенные фонды из стран Персидского залива используют свои финансовые ресурсы в более активной форме, чем ранее.
Увеличивающееся влияние этих фондов в Ближнем Востоке нарушает традиционную экономику одной из самых прибыльных областей инвестиционной сферы. Компании вносят изменения в типовые модели оплаты управления активами и вознаграждения за деятельность, чтобы соответствовать требованиям новых фондов.
Крупнейшие государственные фонды также сужают круг своих партнеров, сосредотачиваясь на меньшем числе управляющих активами. Это может принести пользу опытным финансистам с укорененными связями, но также может привести к увеличению напряженности в регионе, где большинство стратегических решений принимают члены королевских семей и их ключевые советники.
Недавние события, такие как начало конфликта между Израилем и ХАМАСом, подвергли испытанию финансовую дипломатию. Некоторые управляющие фондами Ближнего Востока были обескуражены публичными заявлениями американских миллиардеров, включая Ларри Финка из BlackRock Inc. и Марка Роуэна из Apollo, выражающих прозападные взгляды. Эти высказывания, хотя и не повлияли на способность их компаний налаживать финансовые связи с регионом, отражают сложные дилеммы, с которыми они сталкиваются в процессе расширения бизнеса на этом рынке.
С учетом того, что активы ближневосточных суверенных фондов ожидается достигнут $7,6 трлн к 2030 году, они стремятся к совместным инвестициям, увеличению долей прибыли от сделок и, прежде всего, к укреплению экономик, преимущественно зависящих от нефти.
"Речь идет не только о деньгах, но и о взаимных выгодах. Готовы ли вы интегрироваться в регион и делиться технологиями?" - заявил Кен Каллея, советник компании Rothschild & Co., помогавший сделку, в результате которой Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии приобрел 49% акций Rocco Forte Hotels в конце прошлого года. "За последние несколько лет мы наблюдаем значительные изменения".
Первичные данные указывают на готовность финансовых учреждений действовать в соответствии с новыми правилами.
PIF, управляющий $925 млрд, считается одним из самых настроенных на занятие более видного места на мировой арене. При покупке доли в лондонском аэропорту Хитроу он видит возможность обеспечить посадочные места для своих самолетов и изучить работу этого крупного международного аэропорта, чтобы превратить Эр-Рияд в одно из ведущих направлений мира.
Хотя у всех крупнейших управляющих активами мира нет регионального представительства в этой стране, давление на них растет. Недавно Goldman Sachs Group Inc. получила лицензию, а Moelis & Co, Lazard Inc. и JPMorgan Chase & Co открыли или расширили офисы в Эр-Рияде.
Фонды национального благосостояния также требуют от менеджеров сокращать сборы и изменять структуру оплаты, чтобы создать стимул для заставления денежные средства работать, а не просто накапливаться в период повышенных процентных ставок.
"Мы переходим от запроса на продукт к реальному стратегическому партнерству", - отметила Кэти Кох, генеральный директор компании TCW Group. "Это часто наблюдается за последние десять лет".
Страны Персидского залива инвестируют в американские хедж-фонды с целью диверсификации экономики и уменьшения зависимости от доходов от нефти.
В Абу-Даби фонд Mubadala делает ставки на открытие новых рынков или новых отраслей, таких как искусственный интеллект, наука о жизни и медицинские технологии. Власти эмирата предполагают значительный рост потребностей в энергии в связи с развитием искусственного интеллекта и планируют привлечь бизнес, предлагая доступ к дешевой возобновляемой энергии в городе.
Mubadala стал первым из ближневосточных фондов, который создал собственную инвестиционную компанию, и это уже вызывает резонанс на Уолл-стрит. После предоставления около $700 млн частной инвестиционной компании Aquarian Holdings, Mubadala обсуждает возможность передачи части инвестиций другим компаниям и получение комиссионных.
Qatar Investment Authority также стал более настойчивым в сделках, требуя снижения комиссий и признания своей роли в более сложных аспектах заключения сделок, таких как андеррайтинг. QIA поощряет глобальные компании организовывать обучение для катарцев, иногда добиваясь повышения уровня квалификации целых команд.
"У нас есть возможность переговоров, потому что мы продемонстрировали надежность", - отметил Мохаммад Аль-Совайди, главный инвестиционный директор QIA в Северной и Южной Америке.
Фонд стремится проводить больше мероприятий в Дохе и отдает предпочтение инвестициям с местными связями. Вложения в фонд полупроводников, созданный французской компанией по выкупу Ardian, помогли фонду установить контакты с предприятиями, способными содействовать развитию индустрии микросхем в Катаре.
Тем не менее, геополитика играет важную роль. Под администрацией Байдена ближневосточные фонды начали более тщательно анализировать сделки. В прошлом году Комитет по иностранным инвестициям в США проверил несколько многомиллиардных сделок, опасаясь возможных угроз национальной безопасности.
BlackRock продолжает развивать свою деятельность в регионе. Фирма давно находит поддержку у PIF Саудовской Аравии, а по данным Bloomberg, планирует получить до $5 млрд от фонда для инвестиций в Персидский залив и создания инвестиционной команды в Эр-Рияде. По сообщениям, в апреле она провела встречу с топ-менеджерами корпораций и госслужащими в Столице Саудовской Аравии, чему предшествовало многочисленные месяцы переговоров и выявление потенциального влияния сделки. В рамках сделки PIF, компания обещала расширить присутствие в Ближнем Востоке.
"Необходимо иметь не только деньги, но и стратегию", - подчеркнул Кен Каллея из Rothschild & Co.
